গত সপ্তাহের শেষের দিকে স্বর্ণ ও রুপার বাজারে তীব্র মূল্যস্ফীতি দেখা গিয়েছে। এক বছরের ধারাবাহিক উত্থানের পর, শুক্রবার স্বর্ণের দাম প্রায় দশ শতাংশ এবং রুপার দাম প্রায় আটাশ শতাংশ হ্রাস পায়, এবং সোমবারও এই পতন অব্যাহত থাকে। যদিও দাম কিছুটা স্থিতিশীলতা দেখিয়েছে, তবু তা পূর্বের রেকর্ড উচ্চতার তুলনায় এখনও অনেক দূরে।
ঐতিহ্যগতভাবে স্বর্ণ ও রুপা এমন সম্পদ হিসেবে বিবেচিত হয়, যা অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা ও ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার সময় মূলধন রক্ষা করে। গত বছর এই দুই ধাতুর দামের উত্থানের পেছনে যুক্তরাষ্ট্রের রাজনৈতিক ও নীতিগত অস্থিরতা গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রেখেছে। ডোনাল্ড ট্রাম্পের শাসনকালে শুল্ক নীতি, ফেডারেল রিজার্ভের স্বাধীনতা নিয়ে চাপ এবং গ্রিনল্যান্ড ইস্যু সহ বিভিন্ন বিতর্ক বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগ বাড়িয়ে তুলেছিল।
ডলারের দুর্বলতা ও নিরাপদ সম্পদের চাহিদা বাড়ার ফলে স্বর্ণের দাম শপথের পর থেকে প্রায় দ্বিগুণ এবং রুপার দাম চার গুণ পর্যন্ত বৃদ্ধি পেয়েছে। একই সময়ে যুক্তরাষ্ট্রের সরকারি ঋণ ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যা উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি ও ঋণবৃদ্ধির সঙ্গে যুক্ত বৈশ্বিক আর্থিক ব্যবস্থার ওপর আস্থার হ্রাসকে তীব্র করে।
প্লেনিসফার ইনভেস্টমেন্টসের কৌশল প্রধান দিয়েগো ফ্রানজিন উল্লেখ করেন, স্বর্ণ এমন সম্পদ যার কোনো বিকল্প নেই, তাই এটি নিরাপত্তার প্রতীক হিসেবে বিবেচিত হয়। তবে, শুক্রবারের হঠাৎ মূল্যহ্রাসের পর বিশ্লেষকরা কারণ নিয়ে ভিন্নমত পোষণ করেন। কিছু বিশ্লেষক ট্রাম্পের সাম্প্রতিক ইঙ্গিতকে মূল কারণ হিসেবে দেখেন; তিনি ফেডারেল রিজার্ভের নেতৃত্বে কেভিন ওয়ার্শকে মনোনয়ন করার ঘোষণা দেন এবং ইরান ইস্যুতে সমঝোতার আশা প্রকাশ করেন। এই সংকেতগুলো বাজারে স্থিতিশীলতার প্রত্যাশা জাগিয়ে তুলেছে, ফলে বিনিয়োগকারীরা নিরাপদ সম্পদ বিক্রি করে মুনাফা তোলার দিকে ঝুঁকেছে।
অন্যদিকে, কিছু বিশেষজ্ঞের মতে স্বর্ণ ও রুপার দাম দ্রুত বাড়ার ফলে স্বাভাবিকভাবে একটি সংশোধন ঘটতে বাধ্য। জুলিয়াস বেয়ারের গবেষণা প্রধান মার্ক ম্যাথিউজ উল্লেখ করেন, পূর্ববর্তী সপ্তাহে দাম উল্লম্ফের মতো বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা বাজারের অতিরিক্ত উত্তেজনা নির্দেশ করে। তাই, এই ধরনের দ্রুত উত্থান-নিম্নগতি স্বাভাবিকভাবে সমন্বয় প্রক্রিয়ার অংশ।
বাজারের বর্তমান প্রবণতা দেখায় যে, স্বর্ণ ও রুপার দাম শীর্ষে পৌঁছানোর পর দ্রুত সংশোধনের মুখে রয়েছে। যদিও ডলার শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনা এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির হ্রাস স্বল্পমেয়াদে নিরাপদ সম্পদের চাহিদা কমাতে পারে, তবু দীর্ঘমেয়াদে মুদ্রাস্ফীতি, সরকারি ঋণ এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা স্বর্ণ ও রুপাকে আকর্ষণীয় করে রাখবে।
বিশ্লেষকরা ভবিষ্যতে দাম কীভাবে চলবে তা নিয়ে সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করছেন। উচ্চ ঋণ স্তর এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে চ্যালেঞ্জের মুখে, স্বর্ণ ও রুপা এখনও বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকি হ্রাসের উপায় হিসেবে বিবেচিত হবে, তবে মূল্য পরিবর্তনের তীব্রতা বজায় থাকবে। তাই, বিনিয়োগকারীদের উচিত বাজারের গতিবিধি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কৌশল পুনর্বিবেচনা করা।
