ডিএসই ব্রোকার্স অ্যাসোসিয়েশন অব বাংলাদেশ (ডিএবিএ) সম্প্রতি বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের চেয়ারম্যানকে একটি চিঠি পাঠিয়ে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) সেক্টর শ্রেণীবিন্যাসের ব্যাপক সংস্কার প্রস্তাব করেছে। সংস্থা দাবি করে যে বর্তমান ২২‑সেক্টরের কাঠামো আন্তর্জাতিক মানের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ নয় এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীদের জন্য বিভ্রান্তিকর সংকেত তৈরি করছে। তারা গ্লোবাল ইন্ডাস্ট্রি ক্লাসিফিকেশন স্ট্যান্ডার্ড (GICS) অথবা ইন্ডাস্ট্রি ক্লাসিফিকেশন বেঞ্চমার্ক (ICB) মতো বিশ্বব্যাপী স্বীকৃত মডেল গ্রহণের আহ্বান জানিয়েছে।
GICS, যা MSCI ও স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস যৌথভাবে উন্নয়ন করেছে, ১১টি সেক্টর, ২৫টি ইন্ডাস্ট্রি গ্রুপ, ৭৪টি ইন্ডাস্ট্রি এবং ১৬৩টি সাব‑ইন্ডাস্ট্রি নিয়ে গঠিত, যা বিশ্লেষণকে একরূপ ও আন্তর্জাতিকভাবে তুলনীয় করে। ICB-ও অনুরূপ বহু‑স্তরের কাঠামো ব্যবহার করে এবং ইউরোপ ও উত্তর আমেরিকার প্রধান এক্সচেঞ্জগুলোতে ব্যাপকভাবে প্রয়োগ হয়। উভয় সিস্টেমই বিনিয়োগকারীদের সেক্টর পারফরম্যান্সকে সূক্ষ্মভাবে মূল্যায়ন ও গ্লোবাল পোর্টফোলিওর সঙ্গে বেঞ্চমার্ক করার সুযোগ দেয়।
এর বিপরীতে, ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ এখনও বহু বছর আগে প্রবর্তিত ২২‑সেক্টরের তালিকা ব্যবহার করে, যেখানে সরকারি বন্ড, কর্পোরেট বন্ড এবং মিউচুয়াল ফান্ডের মতো বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণী একসাথে অন্তর্ভুক্ত। এই তালিকার গঠন বেশিরভাগই অপরিবর্তিত রয়ে গেছে, যদিও দেশীয় কর্পোরেট দৃশ্যপটের কাঠামোতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটেছে।
ডিএবিএ বর্তমান তালিকায় বেশ কয়েকটি স্পষ্ট অমিল তুলে ধরেছে। উদাহরণস্বরূপ, মারিকো বাংলাদেশ, যা মূলত কনজিউমার হেলথ ও পার্সোনাল কেয়ার পণ্য উৎপাদন করে, “ফার্মাসিউটিক্যালস অ্যান্ড কেমিক্যালস” সেক্টরে রাখা হয়েছে। একইভাবে, ব্রিটিশ আমেরিকান টোব্যাকো বাংলাদেশ, দেশের শীর্ষ তামাক প্রস্তুতকারক, “ফুড অ্যান্ড অ্যালাইড” সেক্টরে অন্তর্ভুক্ত। আন্তর্জাতিক মানে উভয়ই “কনজিউমার স্ট্যাপলস” সেক্টরে পড়ে, যা স্থিতিশীল চাহিদা ও রক্ষামূলক প্রকৃতিকে প্রতিফলিত করে।
অন্যদিকে, ওয়ালটন, সিঙ্গার, বাটা এবং এপেক্সের মতো প্রতিষ্ঠান, যেগুলো প্রধানত কনজিউমার ডিউরেবল, পোশাক ও জুতা উৎপাদন করে, সেক্টর তালিকায় এমন বিভাগে রাখা হয়েছে যা তাদের ভোক্তা ব্যয়ের প্রতি সংবেদনশীলতাকে সঠিকভাবে প্রকাশ করে না। আন্তর্জাতিক শ্রেণীবিন্যাসে এদের “কনজিউমার ডিসক্রিশনারি” সেক্টরে অন্তর্ভুক্ত করা হয়, যা আয় পরিবর্তন ও ভোক্তা পছন্দের সঙ্গে তাদের সংযোগকে যথাযথভাবে চিত্রায়িত করে।
ডিএবিএ উল্লেখ করে যে এই ধরনের শ্রেণীবিন্যাসের ত্রুটি বিনিয়োগকারী, গবেষক, নীতিনির্ধারক এবং আন্তর্জাতিক স্টেকহোল্ডারদের জন্য বিশ্লেষণগত বিকৃতি সৃষ্টি করে। সেক্টর‑নির্দিষ্ট এক্সপোজার খুঁজে থাকা বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি প্রোফাইল ভুলভাবে ব্যাখ্যা করতে পারেন, আর ম্যাক্রো‑ইকোনমিক গবেষণায় ভুল উপাত্তের ভিত্তিতে সিদ্ধান্তে পৌঁছাতে পারেন। তদুপরি, গ্লোবাল মানে অভ্যস্ত বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ডিএসই‑এর ট্যাক্সোনমি নিয়ে বিভ্রান্তি অনুভব করে, যা ক্রস‑বর্ডার মূলধনের প্রবাহে বাধা সৃষ্টি করতে পারে।
সেক্টর পারফরম্যান্সের সঠিক মাপ অর্থনৈতিক চক্র, ভোক্তা আচরণ ও আয় প্রবণতা বিশ্লেষণের জন্য অপরিহার্য। ঐতিহাসিকভাবে, কনজিউমার ডিসক্রিশনারি সেক্টরের শক্তিশালী র্যালি বাড়তি গৃহস্থালী ক্রয়ক্ষমতা ও জিডিপি বৃদ্ধির সংকেত দেয়, যেখানে কনজিউমার স্ট্যাপলসের ধীরগতি মুদ্রা নীতি কঠোর হওয়ার পূর্বাভাস দিতে পারে। সঠিক শ্রেণীবিন্যাস ছাড়া এই সংকেতগুলো ম্লান হয়ে যায়, ফলে বাজারের ম্যাক্রো‑ইকোনমিক সূচক হিসেবে কার্যকারিতা হ্রাস পায়।
ডিএবিএ চিঠিতে সিকিউরিটিজ কমিশনকে একটি পরামর্শমূলক প্রক্রিয়া শুরু করার আহ্বান জানায়, যেখানে বাজারের অংশগ্রহণকারী, একাডেমিক প্রতিষ্ঠান এবং আন্তর্জাতিক বিশেষজ্ঞদের অন্তর্ভুক্ত করা হবে। প্রস্তাবিত রোডম্যাপের মধ্যে রয়েছে বিদ্যমান তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোকে GICS বা ICB হায়ারার্কিতে মানচিত্রায়ন, সেক্টর তালিকা পুনর্গঠন করে ওভারল্যাপ দূর করা এবং ব্যবসা মডেলের পরিবর্তনের সঙ্গে সামঞ্জস্য রাখতে নিয়মিত পর্যালোচনা ব্যবস্থা স্থাপন।
প্রস্তাবিত সংস্কার বাস্তবায়িত হলে স্বচ্ছতা বৃদ্ধি, বাংলাদেশি শেয়ারকে গ্লোবাল সূচকের সঙ্গে তুলনীয় করা এবং সেক্টর‑ভিত্তিক এক্সচেঞ্জ‑ট্রেডেড ফান্ডের সৃষ্টি সহজ হবে। এছাড়া, দেশীয় বিশ্লেষকরা আরও সূক্ষ্ম গবেষণা করতে সক্ষম হবেন, যা বিন
